本文摘編自弘章資本創始合伙人翁怡諾在招商證券6月食品飲料品牌消費論壇上的演講。

弘章資本翁怡諾指出，新零售進化方向是雙向流量的服務型新零售和新物種，新品牌、新業態和創造場景的新業態是投資的方向;另外技術升級和后臺供應鏈整合是新零售三年內趨勢。首先，翁怡諾提出消費降級是從單一價格維度得出的概念。但是換一個角度可發現，實際上背后是性價比這樣一種全球化思維。今天在全球都出現了追求極致性價比的業態，背后邏輯是絕對的升級，而不是降級。從性價比來看，品質實際上是提升的。出于競爭的原因，我們看到品牌的溢價實際上這些年是有往下降的。另外，翁怡諾介紹了流量業態的演化路徑：最原始的就是人去找商品，規定了時間，規定了地點，以后就出現了流量的集中化。然后產生了不同的業態的迭代，比如品類殺手的出現，小業態的出現，它不斷替代了專業化的需求，使得什么都賣，變得不可取，越來越多的專業化體驗快速發展。在中國，過去十年B2C電商快速的發展。但是在兩年前，B2C電商流量紅利終結。圍繞著流量成本的不斷提升的問題，雙向流量的服務型零售開始出現。

翁先生列舉分析了盒馬、孩子王等案例。孩子王在線下獲客轉線上雙向流量的邏輯里做得非常棒，尤其是把體驗、教育、娛樂、兒童娛樂都揉在一起的業態大融合。新零售的一個思路就是解決獲取更低成本的流量的問題。在這個新零售邏輯里邊，盒馬和超級物種本質上都是用線下獲客體驗來吸取客流，然后把流量上傳，核心就是解決流量成本的問題。餐飲是線下獲客成本最低的業態。餐飲導致了中國非常割據的零售形態。吃的差異導致零售商的供應鏈其實不容易跨界。新零售要求的是不僅是能夠觀測電商的這種消費行為，我們希望在線下也能觀測到更加精準的消費行為，在消費的線下場景里可以跟品牌商進行實時互動，這里會產生很多技術驅動的提升效率的點。新零售邏輯的另一個核心，是通過線下倉店一體的形式，去服務最后一公里。把門店作為一個小的前置倉，然后對周圍進行配送，所以商品源不再是源于大倉的，而是最近的那個店。如果能夠突破到極致的最后一公里，品類將會發生重大突破。新零售投資機會分享1.新零售進化方向：雙向流量的服務型新零售和新物種翁怡諾提到雙向流量的服務型零售和新的一些玩法。不光是餐飲，越來越多的新餐飲跟零售在快速地融合。人們逐漸看到的一些服裝店里面會有賣咖啡的。這是一種好玩的方向。

2. 新供應鏈機會：SPA 制造型零售以及優質供應鏈制造商翁怡諾指出，中國今天的很多產品都有機會重新再造，不夠極致，所以很多具有產品經理精神的制造商、優質制造商有機會快速崛起。零售商下一步發展是制造型零售商，他們懂品類，懂工藝和供應鏈，懂成本，這樣會籠絡一批跟他體系相匹配的制造資源。投資布局優質的制造產業，能使優質制造商與不同的流量端對接，創新產品。所有優質制造商值得關注。3. 新品牌進化機會：消費升級和創新品類是消費大主題翁怡諾指出，消費升級會導致產品的定位上的變化。另外，品類創新也是很大的一塊。中國在品類端的創新方面，一般比海外的品類會晚大概一到二年。所以我們大概可以看全球的一些品牌的創新，倒推中國未來可能的一些機會。4. 新業態機會：服務型零售的特征是基礎品類差異化、業態提效、場景式體驗翁怡諾指出，服務型新流量的特征，核心是要把基礎品類創造差異化場景，只有場景才是能夠長期獲取低成本流量的一種方式。例如蔦屋書店，現在是比較火的日本書店的形態。中國社區流量并不好，多數人要工作，而日本老齡化的社會中，老人需要打發時間，這樣的書店場景便能夠引流。5. 中國零售格局將在三年內實現全新整合：新零售通過技術升級是未來的主線，核心是后臺供應鏈協同和整合翁怡諾指出，中國的零售格局未來會通過三年到五年的時間實現快速的整合，區域的龍頭零售商會進一步的發力，通過資本來整合零售格局，未來有更多新零售的頭部軟件和系統會進一步提升效率。微信和零售商的深度合作，以后可能會在頭端流量發生很大的變化。而供應鏈的整合，現在零售商的決戰是供應鏈的決戰，是供應鏈的協同和未來整合的機會。